淘配网债市早参4月16日|李强：当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间；融创计划将所有境外债转为公司股票

淘配网来源：辉煌国际网站：牛人策略营日期：2025-04-25 13:08:21 查看：133

　　债市要闻淘配网

　　【李强：当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间】

　　中共中央政治局常委、国务院总理李强4月15日在北京调研。在北投科创社区人才公寓项目现场，李强听取北京市存量房盘活再利用、商品住房转化人才公寓项目等情况汇报，察看样板间和周边环境，与入住公寓的专家交谈，对北京市的相关做法予以肯定。李强说，收购存量商品房用作保障性住房，是促进房地产市场止跌回稳、保障和改善民生的重要抓手。要落实好各项相关政策，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权，并及时研究推出新的支持措施。要深入推进城市更新，加力实施城中村和危旧房改造，通过多种方式盘活存量、优化增量。要聚焦城市新市民、住房困难群众关切，调整完善相关政策，支持居民刚性和改善性住房需求。李强强调，当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，着力推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。

　　【财政部于2025年4月15日开展了国债做市支持操作】

　　据财政部网站，财政部于2025年4月15日开展了国债做市支持操作。操作方向为随卖，操作券种为2025年记账式附息（五期）国债，2024年记账式附息（二十期）国债。操作额分别为2.8亿元、2.6亿元，期限分别为3年、5年，中标价格分别为99.95元、101.11元，收益率分别为1.47%、1.48%。

　　【财政部将于4月在香港发行125亿元人民币国债】

　　根据有关工作安排，财政部将于4月23日在香港特别行政区发行2025年第二期人民币国债，发行规模为125亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。

　　【多只债券ETF成交放量换手率显著提升】

　　4月15日，多只债券ETF成交放量，换手率显著提升。其中，30年国债ETF（511090）成交额再次突破百亿元，达108.22亿元，较14日放量超20亿元，换手率达68.45%。0-4地债ETF（159816）换手率达到148.94%，位列全部债券型ETF之首，成交额达27.39亿元。信用债ETF天弘（159398）换手率也超过100%，较14日提高41个百分点。此外，信用债ETF广发（159397）、上证公司债ETF（511070）换手率超过70%，均较14日大幅提升。机构预计，货币政策或继续推动名义利率下行，二季度货币放松步伐可能加快，资金利率中枢有望回落。在这种情况下，短端利率债的配置价值仍较为突出。

　　【关税加码下的银行理财，含权类产品净值有所回撤，增速放缓规模触及30.72万亿】

　　在4月初资金回流理财规模大增下，美国关税政策的突然加码，让理财净值出现回撤，规模增速也弱于历史同期，截至上周末，理财规模触及30.72万亿元，但含权类产品净值出现回撤程度较大，近1周理财产品负收益率也升至9.2%。在机构人士看来，“对等关税”冲击下可适当提高避险资产的配置比例，风险资产估值波动加剧，但从中长期来看，中国对冲政策会从经济上扩大内需，从金融上稳住资本市场，仍可静待含权类理财产品的中长期配置机会。

　　【REITs市场展现韧性，部分项目逆势涨5%，仓储物流板块波动较大】

　　在4月7日海外关税消息发酵后，REITs市场振幅加大。中证REITs全收益指数从年内高点连跌三日，累计跌幅1.85%。不过，REITs指数依然显示出较强的韧性。此后REITs与展开修复，中证REITs全收益指数走出四连阳。昨日，中证REITs全收益指数上涨0.28%，已基本回到调整前的位置，年内依然上涨超过10%。不过，关税措施对沿海的仓储物流REITs影响最为直接，相关板块还是受到了冲击。机构认为，近期宏观事件波动，市场风险偏好走弱，弱周期板块相对较强的结构性行情或将延续。

　　【融创计划将所有境外债转为公司股票详情预计近期公布】

　　财联社记者15日获悉，融创中国寻求将所有离岸债券转为公司股票，此次融创计划转为公司股票的为所有境外债，具体情况预计在近期公布。

　　【山东拟发行104.87亿元再融资专项债用于置换存量隐性债务】淘配网

　　山东省财政厅计划于2025年4月22日发行2025年山东省地方政府再融资专项债券（九至十一期）发行金额104.87亿元，用于置换存量隐性债务。

　　【深圳：专项债“自审自发”试点落地计划发行更大规模地方政府债券】

　　从深圳市财政局获悉，深圳加强财政逆周期调节，充分激活、快速释放专项债稳增长、促发展和稳预期的“杠杆”和“引擎”作用。目前，专项债“自审自发”改革试点已在深圳落地，首轮发债规模76.76亿元，并计划发行使用更大规模地方政府债券。

　　【云南红河州国资委：2024年牵头建立全州融资平台压减退出工作机制完成平台压减54家】

　　红河州国资委2024年度部门整体支出绩效单位自评报告显示，2024年积极推进平台企业压减工作。按照州委、州政府部署要求，州国资委牵头建立全州融资平台压减退出工作机制，研究制定全州工作方案；督促县（市）梳理符合退出条件的企业清单并按要求报送申请及要件，统一征求财政、人行的意见后，按程序向人民银行总行申请退出；及时梳理汇总融资平台退出过程中征求金融债权人意见的共性和普遍问题，通过州级金融支持融资平台化债机制，研究解决路径和措施。根据12月30日，完成平台压减54家。

　　【美国财政部就是否放松美债资本监管规定进行讨论】

　　美国财政部副部长MichaelFaulkender表示，官员们正在讨论一项可能针对银行的规则变更。随着上周美债下跌，“补充杠杆率”(SLR)这一监管规定受到的关注直线上升。美债创下的逾二十年最大跌幅引发人们对类似2020年3月市场崩盘情形的担忧。任何规则变更仍需美联储及其他监管机构批准，尽管负责美国金融稳定的监管委员会主席由财政部长担任。Faulkender在一个活动上表示，“我们正调研此事并已经开始讨论”。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，4月15日以固定利率、数量招标方式开展了1645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1645亿元，中标量1645亿元。Wind数据显示，当日1674亿元逆回购和1000亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净回笼1029亿元。

　　信用债事件

　　■厦门市财政局：不行使“20厦门债13”赎回选择权；

　　■青海中小企业创业发展公司：退出融资平台，不再承担政府融资功能；

　　■南京新港开发：公司已与平安信托达成分期执行和解协议，并已清偿7.065亿元；

　　■牧原股份：拟发行H股股票并在港交所主板挂牌上市；

　　■旭辉集团：“H21旭辉3”拟于2025年4月14日进行第七次分期偿付；淘配网

　　■濮阳开州投资集团：子公司濮阳县建投因工程款纠纷被列为被执行人，执行金额为7487.07万元；

　　■银川通联集团：去年实现综合融资成本下降150个基点，主动压减非标融资及高成本债券56.05亿元；

　　■安阳钢铁业绩快报：2024年净亏损32.71亿元，上年同期净亏损15.5亿元；

　　■山东国惠：旗下多只债券拟于4月29日召开持有人会议，审议债务承继安排议案；

　　■重庆银行：“22大足工业MTN001”持有人会议审议通过提前兑付等议案；

　　■深圳龙光控股境内债“H9龙控02”、“H9龙控03”宽限期议案已获表决通过；

　　■融信集团：“H20融信3”展期事项已获持有人会议审议通过，16日起复牌；

　　■富力地产：近日新增3项失信被执行人记录；

　　■豫园股份：拟发行6亿元高成长产业债，票息不超5.5%，募资用于置换偿付公司债自有资金；

　　■国信证券：拟于4月18日召开“23十堰聚鑫MTN002”年内第三次持有人会议，审议提前兑付等事项；

　　■23甘公投MTN004：票面利率下调252BP至2.05%，回售申请期为2025年4月15日至2025年4月21日。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数下行】

　　周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行5.23BP报1.6975%，7天期上行1.03BP报1.7142%，14天期下行0.98BP报1.7423%，1月期下行9.12BP报1.749%，创今年1月以来新低。

　　Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.7BP报1.701%；7天期上行3.0BP报1.695%；14天期上行2.0BP报1.75%；1个月期下行0.6BP报1.776%。

　　银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.7269%，涨4.69个基点；FR007报1.7300%，跌2.00个基点；FR014报1.7800%，跌2.00个基点。

　　银银间回购定盘利率涨跌互现。FDR001报1.7000%，涨5.00个基点；FDR007报1.7000%，跌2.00个基点；FDR014报1.7500%，与前一交易日持平。

　　【利率债|进入数据空窗期，国债收益率小幅盘整，波动有限】

　　周二，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.03%报119.78元，10年期主力合约跌0.02%报108.96元，5年期主力合约跌0.04%报106.295元，2年期主力合约跌0.04%报102.544元。

　　银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券250004收益率下行0.65bp报1.6535%，30年期国债活跃券2400006收益率上行0.05bp报1.853%，10年期国开活跃券250205收益率上行0.2bp报1.702%。

　　业内人士表示，短期内增量政策落地预期减弱，周一市场对社融数据定价结束，当日交易陷入窄幅震荡阶段。国债活跃券5年和7年基本持平前一日，长端品种则跟着权益市场反向波动，但振幅也不足1bp。央行连日净回笼操作，银行间资金价格小幅抬升，非银资金价格尚未受到影响。

　　【信用债|信用债收益率多数下行，全天成交超1100亿元】

　　周二，信用债收益率多数下行，全天成交超1100亿元。中短期票据收益率走势分化，信用利差多数收窄。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.67个基点报1.8068%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.66个基点报1.9368%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.5个基点报1.8248%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.5个基点报1.9387%。

　　涨幅超2%的信用债共6只，其中“23万科MTN001”、“24陕西交通MTN006”、“24洪市政MTN001”涨幅位居前三，分别涨4.88%、3.37%、2.62%，分别成交3872.25万元、2055.74万元、1082.85万元。

　　跌幅超2%的信用债共1只，为“20长新06”跌2.87%，成交18550.46万元。

　　高收益债：共2只收益率高于15%的信用债有成交，其中“22万科GN001”、“23万科MTN001”、“22万科02”收益率位列前三，分别为17.98%、16.72%、12.75%，三只债分别成交2671.76万元、3872.25万元、25.65万元。共6只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科02”、“22万科06”、“22万科04”收益率位列前三，分别为12.75%、8.61%、8.49%，三只债分别成交25.65万元、746.02万元、731.58万元。

　　【欧债市场|欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌1.6个基点报4.646%】

　　周二，欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌1.6个基点报4.646%，法国10年期国债收益率涨2.2个基点报3.291%，德国10年期国债收益率涨2.3个基点报2.530%，意大利10年期国债收益率涨3.8个基点报3.713%，西班牙10年期国债收益率涨2.9个基点报3.237%。

　　【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.22个基点报3.8407%】

　　周二，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.22个基点报3.8407%，3年期美债收益率跌1.11个基点报3.853%，5年期美债收益率跌2.98个基点报3.9821%，10年期美债收益率跌4.09个基点报4.3311%淘配网，30年期美债收益率跌3.74个基点报4.7727%。

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